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宏源证券:崛起的中国高端消费市场

2019/12/05 来源:毕节信息港

导读

宏源证券:崛起的中国高端消费市场 2011-09-18 类别: 机构: 研究员:[摘要]“十二五”期间中国的名义消费年复合增长率将保

宏源证券:崛起的中国高端消费市场 2011-09-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

“十二五”期间中国的名义消费年复合增长率将保持在15%以上,而实际增长率将不低于10%,高于同期实际GDP增速,政府的引导和转型的诉求将打开中国未来十年大消费时代的大门;而中短期内的相关刺激政策可能使消费板块陆续收益,并成为高端消费概念股股价上升的催化剂。

从需求方分析,高端消费在中国的发展更稳健,成长更迅速,确定性也更高:中国已经具备了高端消费发展的基础,即稳定、一定规模且不断壮大的富裕人群;财富效应和未来收入快速增长的信心提高了国内富裕人群的消费欲望,为中国高端消费的快速稳定增长提供了肥沃的土壤。

从供给方分析,从高端消费品属性中的品牌、产品本身、销售渠道和供应能力等维度切入,我们认为名表、珠宝首饰、文化娱乐、医疗保健、旅游休闲、餐饮、高端百货和广告影视都将从高端消费快速增长中受益。具体关注以下四条投资主线。

(1)中国特色的准品、类品:对地区定位更准确、在二线城市中具备渠道先发优势、具有中国特色品牌的厂商能与国外大牌进行差异化竞争;重点推荐:老凤祥、飞亚达、世纪游轮。

(2)消费升级过程中对国内品牌偏好较大、实际需求升级意愿较高的领域:包括食品饮料、健康护理与保健品、家居装潢、服饰以及个人护理;重点推荐:片仔癀、汤臣倍健、宁基股份、水晶光电、华谊兄弟。

(3)渠道垄断型企业受益于高端消费品渠道下沉:掌握这些资源的企业能够稳定地受益于高端消费品的渠道下沉;重点推荐:中国国旅。

(4)受益于高端消费品营销支出扩展的传媒广告类公司:高端消费品重营销重品牌带来广告高投入,配合其渠道下沉趋势,我们更看好能够集中二三线城市广告资源的公司;重点推荐光线传媒。

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