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安信证券A股入摩如期扩容创业板成亮点

2020/08/14 来源:毕节信息港

导读

安信证券:A股入摩如期扩容 创业板成亮点 2019-03-01 类别: 机构: 研究员:[摘要]■A股入摩如期扩容:MSCI今日宣布

安信证券:A股入摩如期扩容 创业板成亮点

2019-03-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■A股入摩如期扩容:MSCI今日宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。实施后,MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票);这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。


■总体略超预期,新增资金有望超过4400亿元。与此前预期相比,大盘A股纳入比例的提升幅度未变,节奏略有放缓,由两步变成三步,分别在5、8、11月三次会议中提升5%,进度略低于预期。而创业板和中盘股的纳入进度则超出预期,今年5月将以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股(12只)。11月将以20%的纳入因子纳入中盘A股(包括符合条件的创业板股票15只)。根据我们的测算,此次权重提升,有望为A股带来的新增资金为4452亿元(按照汇率6.7计算)。


■创业板和中盘A股迎来利好。创业板和中盘A股的纳入进度超出预期。12只创业板大盘股目前的增配时间仅剩3、4、5三月,纳入比例为10%,可能导致外资在短期内加快配臵。而包括15只创业板股票在内的168只中盘A股需要在11月将纳入比例提升为20%。从节奏上看同样较为紧凑。


■四五月或成下一次外资流入期:我们预计在本次结果公布之后,3月外资流入可能出现一个短暂的放缓,而下一次外资流入的可能会在下一个MSCI会议节点之前,也即4-5月份出现。届时,年报业绩的消费股和新被纳入的创业板股票有望获得外资的青睐。


■A股国际化进程进一步加速:我们认为,随着中国金融开放的步伐进一步加快,以MSCI为代表的国际机构投资者有望继续加大对A股的配臵比例。A股投资者结构,理念以及市场机制也将进一步国际化,整个A股估值体系势将重构。A股投资者需要更具备国际视野,具有全球竞争力与稀缺性的公司的估值溢价将进一步凸显。


■风险提示:


1、跟踪MSCI指数的主动型资金较多,实际资金流入低于测算值。


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