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平安260亿可转债融资计划获批

2018-10-13 01:45:56

可转债

何为可转债

可转债是上市公司再融资的重要工具之一。作为一种附有股票期权的公司债券,可转债赋予债券持有人可在规定的时间内(转换期)按规定的价格(转换价格)将债券转换成公司股票的权利,是普通债券(固定收益部分)外加看涨期权的结合体。

此次中国平安发行的不超过260亿元可转债,转股期为自发行结束之日满6个月后的个交易日起至可转债到期日止;初始转股价不低于公布募集说明书之日前20个交易日A股股票交易均价和前一个交易日A股股票交易均价。

历时两年,平安260亿元的可转债融资计划取得实质性进展。28日晚间,证监会发审委发布2013年第30次会议审核结果公告显示,中国平安保险(集团)股份有限公司可转债获通过。分析人士指出,本次再融资对股市的影响或更多体现在“心理层面”上。尽管此前平安多次融资计划重创大盘,不过有业内人士表示,由于计划推出时间较长,影响获被市场消化殆尽。

据了解,此次中国平安可转债也开创了A股保险上市公司发行次级属性的可转债的先河。而在此前,保险公司主要是通过发行次级债来补充偿付能力。

2011年12月21日,中国平安发布公告,拟申请向社会公开发行A股可转换公司债券,债券总额不超过260亿元,可转债期限为发行之日起六年,本次发行的可转债票面利率不超过3%。该项可转债发行计划原本已于今年2月到期,后经股东大会批准,将时间延期12个月。

中国平安曾在2008年推出上千亿元再融资计划,但这一计划终在争议声中被搁置,不过业界也因此对中国平安的再融资计划一直持相对谨慎的态度。

再融资计划曾重挫大盘

此前,平安每次的再融资计划重挫大盘。2011年9月26日,因为市场传言QFII大举抛售中国平安,中国平安A股几近跌停,H股股价下跌13.91%;2009年9月18日,中国平安再融资1600亿元引发A股“血案”,沪指和深成指分别下跌5.14%和5.08%;2008年1月22日,中国平安公布再融资计划,其A股当日跌停,导致沪指跌破4600点整数关口。

安信证券分析指出,由于2011年即已通过了发行方案,市场对此有充分预期。本月15日,民生银行刚刚发行了200亿元A股可转换公司债券。分析认为,从民生银行的发行情况来看,70%用于向原股东配售,网上和网下的中签率仅为0.37%——0.41%,受到了市场的热捧,可见市场对可转债这种融资形式的接受度较高。

偿付充足率将大幅提升

东方证券分析师指出,2011年末平安提出次级可转债发行方案时,市场处于自2009年下跌以来的点,在市场环境很差的预期下,行业皆有担忧快速增加的浮亏很快击穿偿付能力安全线。

安信证券分析,预计可转债发行可将2012年末集团偿付能力充足率提升至207%,确保集团2015年前偿付能力充足率维持150%以上的水平。

此外,分析指出,公司可转债若按目前股价获转股,对现有股本的摊薄是8%,与民生银行7.5%的摊薄水平相当,发行完毕后将对银行、寿险、财险等业务的发展提供资本支持。

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